香帅楚留香（狄龙 饰）刺杀八皇爷（井淼 饰）失败，遭到了朝廷的通缉和追杀，无奈之中，楚留香来到了幽灵山庄，找到了那里的当家老鹰（谷峰 饰）。隐匿在幽灵山庄里的，全都是和楚留香一样身陷困境的大侠和高手，楚留香之后，独孤美（杨志卿 饰）和柳长街（顾冠忠 饰）接连抵达经过连番的试炼，老鹰终于相信了楚留香的忠诚。可实际上，楚留香和八皇爷设了一个局，亦在将企图造反的幽灵山庄众人捉拿归案。在此过程中，楚留香发现胆小如鼠嗜赌成性的胡斐竟然也是八皇爷派到这里来的卧底，两人一拍即合，相互照应。一番混战之后，老鹰逃走，而他的真实面目，至今无人知晓。
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原创影评
《幽灵山庄》这部改编自古龙武侠小说的电影，以其独特的叙事结构和悬疑氛围给观众留下了深刻印象。影片围绕楚留香（狄龙饰）刺杀八皇爷失败后遁入幽灵山庄的主线展开，将武侠世界的刀光剑影与悬疑情节巧妙融合，构建出一个充满阴谋与反转的江湖世界。
从观影感受来看，导演楚原成功地营造出了幽灵山庄这一场景的诡谲氛围。山庄内聚集着江湖中背负罪孽的逃亡者，更存在真假难辨的灵异现象，让观众仿佛置身于一个充满未知和危险的世界。而楚留香在调查过程中遭遇的连环悬疑事件，更是让人屏息以待，生怕错过任何一个细节。
角色表演方面，狄龙饰演的楚留香无疑是影片的灵魂人物。他凭借精湛的演技，将楚留香的智慧、勇敢和风流倜傥演绎得淋漓尽致。无论是与对手的斗智斗勇，还是与红颜知己的情感纠葛，都让人感受到了这位侠客的独特魅力。而其他演员的表现也颇为出色，为影片增色不少。
叙事结构上，《幽灵山庄》采用了多线并进的方式，既展现了楚留香在幽灵山庄内的探险经历，又穿插了朝廷与江湖势力之间的明争暗斗。这种叙事手法不仅使得故事更加丰富多彩，也让观众在观影过程中始终保持高度的紧张感和期待感。
主题表达方面，影片通过楚留香这一角色的成长与蜕变，探讨了正义与邪恶、信任与背叛等深层次的主题。楚留香在幽灵山庄中的经历，不仅是对他个人能力的考验，更是对他内心信念的磨砺。最终，他选择站在正义的一方，揭露了阴谋并保护了无辜的人，这一结局也符合古龙武侠世界中“侠之大者”的精神内核。